每周前瞻

每周前瞻_20200310-20200313

MBG前瞻

商品市场方面,市场避险情绪难有降温的可能,疫情引发的经济担忧以及货币宽松热潮将为黄金奠定整体上行的格局;但沙特石油价格战并不能成为黄金上行的持续性动能,由此将造成由油市避险带来的金价涨幅或面临回吐的可能。整体来说,避险仍是本周主题,惟金价在超升之后或在全球资产的流动性缺失之下存在短期抛售的风险,金价上方明显压制在1720,下方支撑在1620。

油价方面,受沙特发起的石油价格战影响,油价重现且胜过2014年大跌惨状,以目前的情况下来,价格战不止,油价难言底部,但交易者需密切关注事件是否带来转机,亦或是细节波动上因投机情绪带来的巨震风险。综合,我们认为原油(WTI)将在价格战持续下维持下行走势,下方依次关注2016年、2011、2008年低点,惟非常规行情之下交易者更应做好风险控制。

汇市方面,自美联储上周紧急降息之后,市场对于其本月下旬再次降息的预期仍然不减,加之美国国内疫情堪忧,美元散失避险整体仍偏下行,但需要注意超跌之后的反弹风险。加元受油价拖累本周或有持续走弱风险,而澳元、纽元同为商品货币亦遭看弱,但因其跟油价为间接影响,故在下跌之后恐有反弹机会,但期望不应太高。欧系货币中,市场对于欧央行降息10个基点的预期已经消化,故本周若如期降息欧元恐有小幅回落但跌幅不大,因英国方面受英欧谈判向好的提振,价值英国抗疫方面物质相对充足,本周相对看好英镑走势。

量化交易策略

MBG量化策略2019年至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑杠杆下,MBG量化策略仍大幅跑赢目标。组合净值上周从历史新高回调1.10%,本周组合及截至北京时间3月9日08:50盈亏如下,利差(库存费)为正向。

股指前瞻

股指方面,受全球股市大跌影响,港股以遭受联动下跌,短期仍有下行测试的空间。但由于中国方面疫情已经逐步好转,国内股市或在后期迎来利好,港股亦可能从中受益走强。技术上关注2019年4月15日起的AB=CD结构走完,之后可适当进行多头布局。

主要货币对

欧/美(EURUSD)

虽然欧洲同样遭受疫情拖累,但市场在前期已经对此进行过较多消化,而当前的焦点更在于美国方面的悲观预期,故欧元也乘机大举收复了此前下跌空间;令市场对欧央行可能进行10个点的降息预期亦做过消化,所以若消息落地之后虽空回落但跌幅不定,短期欧元多头空间仍存,但需谨防美指反弹带来的欧元汇率风险。

技术面我们在半个月之前强调了欧元的诱空走势并接入反弹,目前仍处于反弹之中,若2018年6月10日起下跌段61.8%(1.1437)位置上破则反弹持续,反弹空面临技术性回落风险。

镑/美(GBPUSD)

虽英国方面同样遭受疫情拖累,但因其物质相对充足,抗疫能力相对较强;此外虽然市场对于英国央行降息预期已达到百分之百,但同样被市场大幅消化;且此前市场对于英欧谈判看空英镑的情绪已随着谈判好转而暂缓,相比之下,英镑缺少看空理由。

技术面上英镑正在对下行通道上轨尝试破位,若此举成功将重新测试去年12月13日高点。

美/日(USDJPY)

在美元失去避险功能之下,日元毕竟仍为经典避险资产,由此买进日元的举动仍然不减;此外,在货币政策方面,日央行的宽松的空间较美联储小,由此也倾向于日元买进日元较为划算。

技术面美元兑日元于2019年8月26日为整体性上涨段,目前价格反转下跌已经下破该起涨点,若需要重回多头走势将起码测试该上涨段斐波纳奇161.8%位置,即100.000位置。

澳/美(AUDUSD)

从疫情爆发以来澳元已经连续消化市场对其的悲观预期,伴随着中国方面疫情的好转,澳元正开始进行超跌后的反弹;惟当前沙特石油价格战带来大宗商品的联动利空,澳元受此打压,但因原油比不是澳大利亚GDP增长动能,故在短期下行之后或重拾反弹走势。

技术面澳元在2018年9月30日起的趋势线支撑仍然强劲,短期因下跌破坏上周开始的反弹结构,后续可能需要重新蓄力以构筑新的反弹结构,操作上先空后多,已关注反弹结构的成型为主。

纽/美(NZSUSD)

纽元亦如澳元一般,从疫情爆发以来已经连续消化市场对其的悲观预期,伴随着中国方面疫情的好转,此前正开始进行超跌后的反弹;惟当前沙特石油价格战带来大宗商品的联动利空,纽元亦受打压,但因原油比不是新西兰的GDP增长动能,故在短期下行之后或重拾反弹走势。

技术面,周一早间的下跌同样将纽元上周构筑的反弹结构进行破坏,后市需要蓄力以重新构筑,后市关注0.6080价格为2月12日起托展线100%支撑,此价格不破将为纽元来带新的反弹动能。

美/加(USDCAD)

受沙特石油价格战影响,加元持续走软,除非相关事件出现转机,否则加元弱势难以扭转。

技术上,美元兑加元已经连破本年初上涨的托展线61.8%、100%结构压制,目前压力直指161.8%,短期多头可适当减持,但交易者需要记住,压力就是用来突破的,如此美元兑加元将不排除测试2016年高点。

商品市场

黄金(XAU)

短市场避险情绪难有降温的可能,疫情引发的经济担忧以及货币宽松热潮将为黄金奠定整体上行的格局;但沙特石油价格战并不能成为黄金上行的持续性动能,由此将造成由油市避险带来的金价涨幅或面临回吐的可能。整体来说,避险仍是本周主题,惟金价在超升之后或在全球资产的流动性缺失之下存在短期抛售的风险,

技术面上需关注去年11月1日与4月21日形成的拓展线100%压制区间,此为金价震荡偏多中的多头可期目标;但交易者同样需注意到小级别连续收出上吊线显示行情的回落修正要求,谨防价格虽偏上行但以巨震方式进行,下方关注1620支撑。

原油(WTI)

受沙特发起的石油价格战影响,油价重现且胜过2014年大跌惨状,以目前的情况下来,价格战不止,油价难言底部,但交易者需密切关注事件是否带来转机,亦或是细节波动上因投机情绪带来的巨震风险。提醒交易者在非常规行情之下更应做好风险控制。

技术面在原油市场已经暂时失去意义,价格战持续之下主下行走势,下方依次关注2016年、2011、2008年低点,但交易者需认识到只有在支撑破位之后才能打开新的空头区间。

CFTC持仓报告

CFTC资金流数据支持美/瑞回涨。

财经数据

注:文章写于2020年3月9日

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