每周前瞻

每周前瞻_20200303-20200306

MBG前瞻

商品市场方面,目前来看,全球避险情绪仍然非常高。由于公共卫生安全的影响,股市下跌以及国债收益率的创新低,这些都将使得各国央行将采取行动,因此,我们认为黄金是有核心支撑逻辑的。本周,我们维持金价将在1570-1630区间震荡,并出现小幅回升。

油价方面,目前来看,中国疫情最坏的情况基本已经过去,但全球的公共卫生风险在上升,这令投资者再度担忧原油需求而短期受到冲击。但考虑到,亚洲股市反弹以及本周OPEC+较大可能会扩大减产规模,我们认为将会给油价带来一定支撑。因此,我们认为原油(WTI)本周将是一个低位震荡偏多的结构,下方43是一个比较强的支撑。

汇市方面,随着美联储降息预期升温,上周美指(DXY)下跌1.14%。本周美国将公布ISM PMI和非农就业报告,由于市场存在预期差,因此,本周我们维持美指(DXY)为震荡偏弱结构。而澳洲联储、加拿大央行虽然降息预期也有所升温,但目前基本已经反应在汇率市场上,因此,我们认为或许有低位技术性反弹。欧系货币方面,虽然上周欧元涨幅不错,但考虑到疫情影响,欧洲经济前景依然存在较强担忧,因此,短期我们认为欧元(EURUSD)的反弹基本已经接近尾声,中期趋势依然偏弱。

量化交易策略

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨0.96%并再创历史新高,本周组合如下,利差(库存费)为正向。

股指前瞻

股指方面,受新冠肺炎疫情持续,恐慌情绪笼罩华尔街,投资者抛售风险资产。恒指,上周收跌4.32%。但从估值上来看,汽车、内房和基建板块可持续关注。技术形态上,28000短期还将面临压力,下方25500同样具备支撑。

主要货币对

从近期的欧美息差来看:依然处于低位,上周息差最低来到0.08;这表明目前银行间借贷成本降低,将有大量流动性会不断充斥市场,市场参与者冒险意愿提高。因此,将利好风险资产。

欧/美(EURUSD)

上周欧元区数据大部分超出了市场预期的利好,由此也为长期以来市场对于欧元的悲观态度有所收敛,进而造就了长期承压的欧元疯狂反弹,本周若欧元区PMI终值迹象向好可能持续为欧元反弹带去动能;另此前美元的强势也令欧元承压不少,而目前可能随时在美爆发的肺炎恐令市场持续抛售美元资产,由此也为欧元带来助力。

技术面,欧元在上破1.0928之后确认诱空成型,整体依旧维持反弹格局,若短期多头乏力可能先回踩该点位进行蓄力,而后或再继续拉升测试2019年6月25日起黄金分割61.8%。

镑/美(GBPUSD)

本周一将迎来英欧之间的第一轮谈判,预计双方仍将重申此前各自的立场,整体或对英镑施压,不过因市场已经在前期经过大部分的利空消化,除非接下来再次爆出新的僵局,否则谨防市场出现买消息卖事实的反弹,当然,这样的反弹走势大概率不会影响整体空的格局,唯交易者需多控制风险。

技术面,关于英镑此前的三角破位结构我们已经持续了两三周的时间,目前急需维持不变,整体目标仍然在对称式通道下轨;不过1.2770为前期三角形起涨点,支撑意义重大,不下破恐有反弹,而上方可以震荡式下行的红色趋势线为压制参考。

美/日(USDJPY)

此前因日本疫情散,日元一度因为本国经济受到抑而遭到避险资金的抛弃,但当前疫情正同步向美国进行蔓延,日本的弱势因素得以跟他国平衡,故日元在上周重新体现出避险功能,由此整体上造就美日偏空格局;唯日本央行可能通过资产购买来为市场提供充足的资金,此举将一定程度上抑制日元的涨幅。

技术面,技术上美元兑日元正处于2019年11月起的震荡趋势线支撑,若此支撑不破价格可能迎来反弹走势,上方明显压制在布林中轨附近;但若此价格下破则可能继续测试2019年10或8月份低点。

澳/美(AUDUSD)

疫情的持续蔓延之下,大宗商品及相关货币几乎无明显利好因素,不过,因此前澳联储在利率决议中的鹰派立场,预计本周二澳联储可能继续暂时维持利率不变,由此可能为澳元短期带来一定支撑,但当前市场已经预计其降息已经是大概率事件,故交易者需注意本次声明中相关的鸽派论调,如此,仍有可能令澳元短期承压。

技术面,技术上澳元在测试2018年9月30日以来的趋势线支撑之后出现明显反弹拉升,可见此价格支撑明显,另本年初以来的下行走势已经走出5浪结构,若后续浪形无进一步延伸则可能开启ABC反弹走势进行修正,短期反弹位置关注第5段下跌的分割线结构;但倘若价格创出新低则可能继续测试2008年低点。

纽/美(NZSUSD)

纽元如澳元同样受到疫情打压,目前市场正预计本月份新西兰联储将降息25个基点以应对疫情带来的困境,故整体上纽元短期承压似乎更加明显,但因澳元和纽元通常存在联动性,交易者需谨防在新西兰联储正式降息之前,纽元可能跟随澳元的反弹而暂时限制跌势。

技术面,纽元同样于本年初走出5浪下行走势,另外3浪和5浪之间目前刚好处于1:1空间进行支撑企稳,此点位亦为2015年和2019年低点,故不下破可能难以进一步打开下行空间,短期关注3浪下跌的托展线61.8%压制,若进一步反弹则看向5浪下跌的分割线61.8%;反之下破前低则可能测试0.5920。

美/加(USDCAD)

此前油价的进一步下挫使加元遭受巨大承压,故在美元疲软之下美加依旧上行;不过目前油价或存在短暂的止跌迹象,由此可能令加元回复部分元气;但交易者需关注接下来是市场对于加拿大央行降息的预期是否升级,这将是加元短暂反弹当中的风险点。

技术上,美元兑加元至1月3日起的拉升走势已经在托展线61.8%位置承压,由此呈现明显蓄力需求,接下来重点关注回调分割线38.2%于趋势线的重叠支撑,若此位置支撑,美加仍有再次测试前高的风险,惟有在趋势线下破之后才能期待至61.8%位置的回落。

商品市场

黄金(XAU)

若从避险角度来说,疫情在全球范围内的影响正在与日俱增,避险情绪短期难言消退;惟在当前全球市场面临大跌初现阶段,市场仍然存在救市挣扎的幻想,在面临全球现金短缺的情况下,投资者对流动性较小的黄金资产进行抛售以弥补其他市场保证金的情况恐继续维持一段时间,由此,恐令黄金进入修正走势;另本周市场还可能对全球各大央行进行降息的预期进行消化,由此或为金价带来一定反弹。

技术面,关注1558位置不下破,本周将大概率线迎来一波反弹走势,此为2019年11月起上涨段的ABC回调B短走势;但交易者需随时提防反弹之后的C短回落,具体见图中标注。

原油(WTI)

当前新冠病毒在全球的传播并无好转迹象,由此也将原油的需求抑制从亚太扩散到了全球,可以说,当前油市几乎无明显利好因素;不过,因本月5日欧佩克+会议可能宣布深化减产,目前尚不能预测其减产幅度,但事实上整体上依旧难以真正挽救油价,不过,因近期原油的急跌走势,谨防投机者利用欧佩克+的减产做多原油。

技术面,目前价格正受到多周期托展线结构的支撑,只要43.5美元不下破,预计油价可能会结束1月8日起的5浪下行进而呈现ABC反弹需求,上方目标暂时关注52美元附近;但若价格再创新低则可能测试2016年8月份低点。

CFTC持仓报告

CFTC资金流显示:欧元、日元净空头处极值,并且净空头的增长速度还在增加。因此,短期还不能确认有资金流入并支持回涨。另外英镑、加元的净多头也处于极值。

财经数据

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