交易学习

一位成功交易员的经验之谈:把握了正确的出场时间

1987年10月19日星期一,保持很久牛市的美国股票交易市场在这一天崩盘,道琼斯工业股票平均指数骤跌508点,下跌幅度22%,一天内跌去的股票价值总额令人目瞪口呆。这一天称之为“黑色星期一”。

美国信孚银行32岁的外汇交易员安德鲁·克利格(Andrew Krieger)在股市崩盘后,利用400倍高杠杆做空纽元,在短短几小时内为公司净赚3亿美元。一鸣惊人的克里格成为当时金融界的“头条”,也让他至今蜚声海外。

安德鲁克利格其人

安德鲁·克利格毕业于如今的宾夕法尼亚大学。1986年他先是在所罗门兄弟工作了一段时间,后加入了银行家信托-信孚银行(Bankers Trust)集团。

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他很快名声大噪,公司给予高度信任,授权他高达7亿美元的资金限额,远远超过规定的5000万美元限额。这也成功让他在1987年10月19日美国股市狂跌中获得惊人的盈利。

做空狙击纽元

股票市场崩盘后,一些交易员不知所措。由于投资者和公司纷纷买入美元和其他受市场崩溃影响较小的货币,这就必然会造成会一些货币从根本上被高估,为套利创造了一个良好的机会。克利格的目标货币是新西兰的纽元。

利用期权所提供的相对较新的技术,克利格对价值数亿美元的纽元建立了一个空头头寸。事实上,据说他的空单超过了新西兰的货币供应量。卖盘的压力加上货币流通不足导致纽元汇率大幅下跌。

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专注纽元交易的克利格在本已高额的资金限额基础上,还使用了高达400:1的杠杆比例。这一举动对纽元产生了灾难性的影响,短短几个小时内,纽元/美元汇率就下跌了5%,而这一波跌幅为雇主信孚银行带来了3亿美元的利润。

转投索罗斯门下

克利格成功为公司净赚3亿美元,然而第二年他便离开了这家公司,怀揣着在这场交易中自己所获的300万美元,投身金融传奇和大鳄乔治·索罗斯(George Soros)公司。他从信孚银行辞职的部分原因部分基于新西兰联储带来的压力,同时也是因为他的厌恶和愤怒,因为他为公司赚了3亿,却只得到了300万美元。

据说,这一笔纽元/美元空头交易对新西兰金融市场造成了不小的损害,也给新西兰中央银行—新西兰联储带来了很多争议。以至于新西兰联储和政府官员不断要求信孚银行的老板们停止克利格的交易。

克利格的成功秘诀

很明显,基本面分析在这笔交易中发挥了重要作用。克利格掌握了正确的信息和市场观察技能,能够切实识别出被高估的货币。事后看来,这一险招也可能会让这笔交易损失一大笔钱,但他对自己的研究结果信心满满。

另外,一个好的交易策略也必须包含出场时机。尽管克利格当时的决策是对的,但纽元在1988年便开始大涨,这意味着他把握了正确的出场时间。

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