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影响外汇市场波动的因素——货币政策

政策目标是政策执行预期可达到的目的、要求和结果,它不仅是政策的基本条件,还是政策执行的前提。

拿政治打比方,面对历史遗留的香港、澳门和台湾问题,中国政府为了实现国家和平统一的目标,最终提出了“一国两制”基本国策。

就经济来说,同样如此。

为达到特定或维持政策目标,如抑制通胀、实现完全就业或经济增长,政府和中央银行会制定货币政策,实行各种可影响经济活动的措施。

央行和货币政策是无法分开谈论的。

尽管一些使命和目标为不同央行所共有,但由于经济的差异性,央行也有其特有的政策目标。无论是什么货币政策,终极目标都在于维持物价稳定以及促进经济增长。

为达到这些目标,央行会使用货币政策来控制以下几个方面:利率、通胀、货币供给、存款准备金、贴现窗口融资。

货币政策可不是一招通用,而是有分类别的,我们一起来看看吧!

根据目的的不同,货币政策大致可分三类:

  • 如果央行降低货币供给或采取加息措施,则称为紧缩型货币政策。加息将导致更高的借贷成本,这会减少消费和投资,抑制通胀或经济过快增速;

  • 如果央行增加货币供给或采取降息措施,则称为扩张型货币政策。与加息相反,降息会促进消费和投资;

  • 最后是中性货币政策,既不会促进经济增长,也不会抑制通胀。

通胀目标

有一点需要我们牢牢记住,即央行通常会设定2%的通胀目标。

可能一些央行并不会明确说明其通胀目标,但它们的货币政策操作都致力于将通胀维持在一个合理区间水平,适度的通胀对经济有利,过度的通胀则会影响人们的信心、就业或财产。

市场参与人士也可以通过设定的通胀目标,更好地了解央行将如何应对当前的经济局面,请看下述例子:

2010年1月,英国当时的通胀年率增长3.5%,前一个月为增长2.9%。由于英国央行所设定的通胀目标为2%,3.5%的通胀率远远超出英国央行的这一目标。

为了安慰不安的人们,英国央行行长默文·金恩表示,临时性因素导致通胀水平出现较大幅度增长,当前通胀率将在短期内下滑,英国央行不会采取特别的行动。

他的声明后来被证明是否正确并不是我们这里讨论的重点,该例子只是为了向大家说明,当投资者明白央行的政策意图时,通常会处在较为有利的位置。

简单说来,交易者们、央行和经济体都喜欢稳定。

货币周期

大多数情况下,央行的货币政策都是小幅调整的。如果利率变动过于迅速,可能会对市场造成混乱。

在短时间内的大幅变动,不仅会对交易者造成不利影响,也会对经济造成冲击。这也是为什么,我们一般看到利率单次调整幅度介于0.25%-1.0%之间。

再次说明一下,央行希望维持物价稳定,不希望看到市场出现剧烈动荡。央行对政策稳定性的偏好决定了利率出现大幅变动需要相当长的一段时间,可能是数月,甚至是数年之久。

和交易者喜欢收集和研究数据以便为下一步交易行动提供依据一样,央行也喜欢做类似的工作,但央行关注的重点是整个经济体。

央行加息就好比刹车,而降息则好比踩油门。

但是,请记住,消费者和企业对加息或降息的反应较为缓慢,货币政策变动及对经济所造成的实际影响之间的时间差通常为1到2年。

外汇市场的波动会受很多种因素的影响,货币政策即其中一个重要原因。所以,为了做出更好的交易决策,交易者需把握好一国的货币政策。

风险声明及重要注意事项

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