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国际油价暴跌,避险还需看美元

市场焦点

交易偏好 – 本周策略和上周策略保持一样,继续看弱欧/美(EURUSD),并认为澳/美(AUDUSD)、纽/美(NZDUSD)已经接近高位,还未兑现利润的冲高可兑现部分利润。

欧洲方面,本周四将召开的欧盟峰会,讨论如何应对新冠疫情的经济影响,考虑到欧盟内部还存在一定分歧,短期或将令欧元承压。技术上,支撑下移到1.0800,1.1000已转化为中期压力。

英国方面,周一,英国与和欧盟已经正式开启第二轮谈判,考虑到疫情影响,增加了无协议“脱欧”的可能性,因此,我们维持英镑为偏弱结构。另外,今日英国将公布一系列经济数据,疲弱的经济或将继续施压英镑。技术上,1.2650已转化为中期压力,短期关注1.2400支撑。

商品货币方面,随着全球经下行的压力加剧,我们建议投资者可兑现近期利润。今日,澳洲联储将公布4月货币政策会议纪要,料偏鸽派。技术上,澳/美0.6450、纽/美0.6150已转化为中期压力,短线关注澳/美0.6200、纽/美0.6000支撑。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,油价狂泻提升了美元作为避险资产的吸引力。另外,就目前来看,市场获取美元的成本依旧很高,美元紧缺或将进一步推动美元上涨。总的来看,我们还是维持美元为偏强结构,技术上,短期100有一定压力。

美/日近期并没有太大波动,短期来看,日元相比于美元可能短时间更具优势。所以,我们认为美/日恐难有太大升幅。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌0.06%。本周组合及截至北京时间4月21日07:01盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 下半周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看,全球低利率为黄金提供了支撑。另外,因创纪录油价下跌刺激了避险需求,油价走势震撼了市场,导致美国股市下跌,投资者远离高风险资产,进入黄金之类的避风港。总的来看,我们还是维持黄金为震荡结构。

油价方面,由于市场预计短期依然不能解决供应过剩的局面,叠加因重要原油交割地库欣的储油空间接近极限,加剧了对即将到期的原油合约的抛售,油价暴跌。中长期来看,我们认为短期油价的下跌将会为未来油价提供一个相对“底部”,正所谓不破不立,我们更多需要的是时间。

股指前瞻

股指方面,港股周一高开后触底,收盘恒指跌0.21%。盘面上,互联网医疗板块领涨,阿里概念股、内地医药股、游戏软件股均有不同程度涨幅。考虑到国际油价暴跌,WTI原油期货首次跌破负值,或将拖累能源股表现,建议投资者仍需以防御为主。技术形态上,24500存在一定压力,下方23000是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨,但目前价位已高,冲高可兑现部分利润。另外,欧元的多头也处于极值。

澳/美、纽/美、镑/美已如我们预期回落。

欧/美可继续持有。

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