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非农来袭,美元或将继续保持强势

市场焦点

交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和看弱欧/美(EURUSD)。欧元区和德国制造业数据的疲软,叠加美元的走强欧元下行。今日欧元区和德国将公布服务业PMI,考虑到肺炎疫情影响,恐继续施压欧元。技术上,1.0900 已经跌破,再往下支撑为1.0800。

英国方面,虽然英国制造业数据的疲软和美元的强势施压英镑,但近期英镑的跌幅并不大,我们认为主要是英央行不太可能继续宽松的货币政策给英镑带来了一定支撑。技术上,1.2400以上压力较大,下方短线关注1.2200支撑。

商品货币方面,股市的上涨和油价反弹,给商品货币提供了一定支撑。但美元的强势限制了其升幅。另外,鉴于中国制造业数据的回升,我们认为接下来澳元的反弹步伐将取决于中国经济的复苏速度,而加元的走势将取决于油价的走势。技术上,短期澳/美0.6200、纽/美0.6050将面临压力,不过,我们认为调整以后还有上升空间。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,虽然美国上周首次申请失业救济人数创下历史新高,但美元依旧大涨,这进一步突显出美元受到避险买盘的追捧。今晚,美国将公布3月季调后非农就业人口,目前市场普遍预期非农就业人数将减少10万人,但考虑到周三的小非农降幅不及预期,因此今晚的非农也可能会没有预期悲观。总的来看,考虑避险和对现金的急切需求,我们认为美元短期将走强。

日元同样作为避险品种,美/日短期因美元相对较为强势而缩减其跌幅。我们维持原来的预判,美/日在短暂修整以后还将面临回调。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨3.16%,本周组合及截至北京时间4月3日07:05盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看,全球低利率为黄金提供了支撑。另外,美国初请失业金人数连续第二周创纪录新高,加剧人们对冠状病毒疫情造成经济损失的担忧,促使投资者转向避险的黄金。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构。

油价方面,因沙特呼吁召开紧急欧佩克+会议,并称欧佩克+应寻求公平的协议,以恢复石油市场的平衡,油价大涨,对此其实我们早有预期。但考虑到短期不可能解决供应过剩局面,我们还是维持油价是一个中期偏弱的结构,短期油价报复性反弹,更多像多头反扑形成技术性反弹。

股指前瞻

股指方面,港股周四低开高走,恒指开盘跌超1%,随后持续震荡上行,午后转涨,截至下午收盘,恒指收涨0.84%。盘面上,阿里概念股、石油股走强。考虑到全球市场依然疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,24000是较大压力,下方21500是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外,欧元的多头也处于极值。

欧/美可兑现部分利润。

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