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美元流动性缓解,非美货币短期或获得上升动能

市场焦点

交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和看弱欧/美(EURUSD)。昨日欧元因疲弱的通胀数据而保持跌势,今日德国和欧元区将公布3月制造业MPI,考虑到肺炎疫情影响,欧元区陷入衰退是大概率事情,因此,我们维持欧元中期承压短期反弹结构。技术上, 下方短期可关注1.0900支撑。

英国方面,同样,英国也将公布3月制造业PMI,虽然3月初的不少经济数据表现强劲,但考虑到疫情影响,经济前景的变差我们认为恐将中期施压英镑。技术上,1.2400以上压力较大,下方短线关注1.2200支撑。

商品货币方面,随着昨日中国公布的官方制造业数据回升至52,市场整体情绪似乎正在改善,这也给予了商品货币一定支撑。今日投资者可重点关注中国3月财新制造业PMI是否恢复。技术上,短期澳/美0.6200、纽/美0.6050将面临压力,不过,本周我们认为调整以后还有上升空间。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,因美联储为确保全球金融体系有足够流动性而采取了多项措施,使得美元涨幅缩减。今晚20:15,美国将公布3月ADP就业人数,目前市场普遍预期该数据将减少15万人,受疫情影响,美国失业人口大增,我们认为今晚这一数据可能会比预期更悲观。但考虑避险和对现金的急切需求,我们认为DXY在98.5以下都是比较好支撑。

短期美/日交投于107.5附近。不过,我们认为未来随着美元流动性问题得到解决,美/日还有回落预期。因此,我们维持原来的预判,美/日在短暂修整以后还将面临回调。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨3.16%,本周组合及截至北京时间4月1日07:05盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看,全球低利率为黄金提供了支撑。短期由于投资者从中国积极的经济数据中得到安慰,整体市场情绪似乎正在改善;央行需求放缓的迹象也打压了价格。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构,短期由于升幅较大有修正。

油价方面,美国和俄罗斯达成了一致意见,并且同意就油市进行能源部长级磋商,这个举动意味着油价战或将迎来新转机。但由于欧佩克和非欧佩克产油国未能达成共识,需求忧虑盖过了刺激效果,因此,我们维持油价是一个中期偏弱的结构,不过近期由于空头过于强势,谨慎多头反扑形成技术性反弹。

股指前瞻

股指方面,恒指周二高开高收,盘初涨近2%,午后直线下挫,涨幅一度缩窄至0.3%,随后回升,收盘,恒指收涨1.85%。盘面上,虚拟现实、石油板块走高;考虑到全球市场依然疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,24000是较大压力,下方21500是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外,欧元的多头也处于极值。

欧/美、澳/美可继续持有。

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