独家汇评

美指收复99,油价击穿20美元创2009年以来新低

市场焦点

交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和看弱欧/美(EURUSD)。从昨日欧元区公布的经济景气指数、工业景气指数和消费者信心指数来看均出现了较大幅回撤,这表明欧元区经济前景较差;另外叠加美元的上涨欧元回落。今日德国将公布3月失业人数及失业率,欧元区和法国也将公布3月份通胀数据,考虑到肺炎疫情影响,欧元恐将继续承压。技术上, 下方短期可关注1.0900支撑。

英国方面,3月Gfk消费者信心指数料从-7跌至-15,叠加美元较强英镑短线回落。今日英国将公布四季度GDP,或许会给英镑带来一定支撑,但由于前景较差,英镑短期承压明显。技术上,1.2400以上压力较大。

商品货币方面,随着全球经济刺激的扩大,市场情绪改善,澳元、纽元获得了一定支撑。但随着全球新冠肺确诊人数超过70万人,澳元、纽元的反弹力度也受到了一定限制。技术上,短期澳/美0.6200、纽/美0.6050将面临压力,不过,本周我们认为调整以后还有上升空间。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,因全球宽松举措提供暂时喘息机会,以及对疫情的担忧,再次支撑了美元。本周重中之重就是本周五的美国非农就业数据。由于疫情的影响,目前市场普遍预期是美国非农就业人口将减少10万人。考虑避险和对现金的急切需求,我们认为DXY短期有反弹,并认为98.5以下都是较好支撑。

日本企业在财年末汇回海外资金以及主权需求支撑了日元。短期由于美元走强,美/日交投于108附近,不过,我们认为未来还有回落预期。因此,我们维持原来的预判,美/日在短暂修整以后还将面临回调。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨3.16%,本周组合及截至北京时间3月31日07:01盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看,全球低利率和持续的流动性注入为贵金属提供了上涨的条件,但短期由于美元走强令以及美股大涨也给黄金带来了压力。总的来看,我们还是维持黄金为震荡结构。

油价方面,虽然经济刺激计划和股票市场的上涨,使得市场风险偏好情绪继续回暖。但也因为世界主要经济体都为了冠状病毒防疫而封锁,导致市场在需求萎靡和供应膨胀之间失去平衡,需求忧虑盖过了刺激效果,因此,我们维持油价是一个中期偏弱的结构。

股指前瞻

股指方面,投资者继续关注新冠病毒的传播状况及其经济影响。周一港股低开低收,恒指盘初一度跌超2%,收盘恒指收跌1.32%。盘面上,航天军工、石油股走高。考虑到全球市场依然疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,24000是较大压力,下方21500是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外,欧元的多头也处于极值。

欧/美、澳/美可继续持有。

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