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美联储无限量化宽松,黄金支撑较强

市场焦点

交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美( AUDUSD)和纽/美(NZDUSD)。昨日欧/美小幅上涨,这可能会削弱看空理由。今日德国将公布制造业数据,考虑到肺炎疫情的影响,我们认为数据可能会比较难看。但,考虑到近期欧/美(EURUSD)的大幅回落基本已经反映 了市场预期,因此,我们认为有技术性修复,1.0700 以下都是比较好 的支撑。

英国方面,因肺炎疫情影响,英国经济料遭受沉重打击,英镑跌向 1985 年以来最低水平。今日英国将公布制造业和服务业 PMI,预计较差。因此,短期我们维持英镑为震荡偏弱结构,但负乖离过大不排除 有技术性修复。

商品货币方面,周一新西兰联储迈出历史性一步,开始实施量化宽松政策,以期限制即将到来的衰退。但在汇率市场方面,纽/美只小幅回落,因此,我们认为汇率市场已经提前反应了市场预期。对于澳元、 纽元我们认为短期或有技术性反弹。

值得注意的是,货币市场在 2019 年展现出稳固并明显的每周动量反转效应, MBG 动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在 2020 年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,因美联储宣布无限量宽松措施,美元一度大幅下跌,考虑到近期美元上幅较大,我们认为短期应有修正。

昨日美/日小幅上涨 0.27%,从近期美/日的升势来看有放缓的趋势,盘中高点 111.25 附近出现商业性卖盘;叠加日本首相安倍晋三暗示推迟奥运会看上去不可避免,我们认为美/日短期将面临承压。

MBG量化策略年初至今相对基准 S&P 500 Total Return Index 的年化阿尔法(α)为 13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于 0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌 2.00%,本周组合及截至北京时间 3 月 24 日 07:01 盈亏 如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多的结构。美联储目前已经出台的措施外,市场还在期待美国能够提供更大规模的刺激措施,这是当前提振金价的重要原因。因此,我们维持黄金为震荡偏多结构。

油价方面,就目前来看,油价确实偏低,人们寄望于政府和央行出台的刺激措施可能提振世界经济,以及沙特和俄罗斯在两周多前减产协议磋商破裂后可能会和解油价上涨。技术上,20 美元以下是比较好的支撑。

股指前瞻

股指方面,市场持续关注疫情对经济的影响,港股周一低开低走,恒指上午大幅低开逾 5%,早盘跌幅一度收窄,午后跌幅再次扩大,最终收跌 4.86%。

盘面上,特斯拉概念板块领跌大市, “三桶油”和内房股跌幅居前。考虑到全球市场的疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,23000 是较大压力,下方 21000 是短期支撑。

摘要

CFTC 资金流数据显示,澳元、纽元净空头处极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。

澳/美、纽/美可继续持有。

美/日、美/瑞、美/加可获利出局。

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