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美联储紧急降息美元重挫,黄金暴涨3%

市场焦点

交易偏好 – 本周相对较为看好美/瑞(USDCHF)。美联储紧急降息50个基点美元承压。另外,由于市场预计美国将比欧洲降更多的息,欧元受到提振。但考虑到疫情影响,欧洲经济前景依然存在较强担忧,欧元中期依然承压。因此,短期我们认为欧元(EURUSD)的反弹基本已经接近尾声。1.1150以上将面临巨大压力,可兑现部分利润。

英国方面,由于英国与欧盟的谈判不理想给英镑带来下行压力。另外,考虑到肺炎影响,英国央行也有降息预期。因此,短期我们还是维持英镑为震荡偏弱结构。

商品货币方面,昨日澳联储如期降息25个基点,由于市场早已消化降息预期澳元不跌反升,其实我们在之前也早有提示。今日,加拿大央行将公布利率决议,如果降息50个基点,加元将承压;但如果是降息25个基点,加元或将大幅回升。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,为对冲公共卫生事件等不确定性因素对全球供应链造成负面影响,美联储紧急降息50个基点,美元(DXY)承压。汇率市场上基本也得到反映,技术上,美指(DXY)在97以下都是不错的支撑,因此,我们认为美指短期下行空间不会很大。

随着美国10年期国债收益率跌至纪录低点、股市下跌、信贷息差扩大,日元升至盘中高点。但我们认为美/日在107以下都是较好支撑。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨0.96%并再创历史新高,本周组合及截至北京时间3月04日07:05盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多的结构。随着股市的走低和国债收益率的创新低,已经促使各国央行采取行动,美联储紧急降息50个基点,这些都是黄金的核心利好因素。因此,我们上调金价终于1650美元/盎司。

油价方面,目前来看,油价受累于股市下跌,不过跌幅受限,因主要产油国考虑进一步减产以支撑价格。技术上,前期我们提示过43为极限支撑位,随着近期的回升,也来到了新的压力位49,短暂修整以后我们认为将继续上升。

股指前瞻

股指方面,虽然受新冠肺炎疫情持续影响,但随着全球利率下调是带来了一定支撑。港股周二冲高回落,盘中一度涨超200点,午后震荡下行。收盘,恒生指数收跌0.03%。

盘面上,在线教育股疲软,阿里概念板块大涨。考虑到全球市场的疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,28000是较大压力,下方25500是中期支撑需重点关注。

摘要

CFTC资金流数据显示,欧元、日元净空头处极值,并且净空头的增长速度还在增加。因此,短期还不能确认有资金流入并支持回涨。另外英镑、加元的净多头也处于极值。

XAU可继续持有。

WTI、欧/美可兑现部分利润。

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