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黄金突破7年高位,美元刷新33个月新高

市场焦点

交易偏好– 本周相对较为看好欧/美(EURUSD)和澳/美(AUDUSD)。近期欧元因经济数据疲软叠加套利交易影响跌幅较大,今日欧央行将公布货币政策纪要,考虑到新冠病毒的影响和经济增速较为缓慢,因此,我们认为纪要将较为鸽派。另外,周五的的德国制造业PMI也相当值得关注。但由于近期欧元(EURUSD)跌幅过大,警惕下半周有技术性反弹。

英国方面,虽然近期英国经济数据整体向好,1月CPI年率也意外升至6个月高点。但目前市场的焦点在英国与欧盟的贸易谈判以及政府增加支出计划上,由于脱欧谈判代表强硬,英镑跌破1.30。因此,我们维持英镑为震荡偏弱的结构。

商品货币方面,肺炎疫情有所减弱,商品货币短期获得喘息机会。但考虑到澳洲联储有进一步降息的可能性。澳元也因此走弱。对此,我们在早前也有提示澳/美(AUDUSD)短期将承压,后半将有回升。另外,受益于油价反弹和风险情绪回归,加元反弹,再叠加通胀数据的好转,美/加(USDCAD)刷新两周低点。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

商品市场

交易偏好–本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多结构。从目前的市场情绪来看,避险情绪依然主导市场,一是出于对疫情的担忧,二是出于对地缘政治危机的担忧,使得美元和黄金都出现了不同程度上涨。另外,考虑到全球利率还处于较低水平金价仍有支撑。因此,我们将金价上调至1585-1610美元。

油价方面,有迹象表明疫情最坏的情况已过去,减轻了人们对原油需求的担忧。另外,工厂复工情况改善也刺激了全球石油需求。所以,我们依然维持原油(WTI)是一个短期反弹,中期偏弱的结构。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌1.14%,本周组合及截至北京时间2月20日7:10盈亏如下,利差(库存费)为正向。

股指前瞻

恒生指数方面,由于IMF重申全球经济增速似乎正在触底回升,加上市场憧憬疫情受控,周三低开高收,恒指收涨0.46%,报27655.81点。

盘面上,电池概念板块表现突出,汽车股、航空股小幅上涨。如果从估值上来看,汽车、内房和家用电器板块可持续关注。技术形态上,28000,短期还将面临压力。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元、欧元净空头处极值,并且澳元的净空头已经开始收敛。因此,我们认为将有资金流入,并支持回涨。

WTI、XAU可兑现部分盈利。

欧/美、澳/美可继续持有。

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