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欧元挣扎于近33个月低点,解码后市走势

市场焦点

交易偏好– 本周相对较为看好欧/美(EURUSD)和澳/美(AUDUSD)。疲弱的经济也增强了欧洲央行持续宽松的预期,这似乎也正在助长以欧元为融资货币的套利交易活动。目前市场的焦点主要集中于今日德国的经济景气指数,以及本周稍晚公布的制造业PMI,以寻找欧元区经济状况的进一步线索。不过,我们认为市场存在着一定预期差,再叠加近期欧元(EURUSD)跌幅较大,本周或有技术性反弹。另外,本周MBG量化策略也确认买入欧元的观点。

英国方面,近日英国经济数据的整体向好,英镑获得了一定支撑。不过,周三和周五英国即将公布通胀和PMI数据,恐难有太好表现,因此,我们维持英镑为震荡结构。

商品货币方面,近期受到受肺炎疫情影响,商品货币走势较弱。不过,疫情已基本得到控制,减去了商品货币压力。本周,澳洲联储将发表货币政策声明,2月初该央行表示,货币政策可能在一段时间内保持宽松。对此,我们认为澳/美(AUDUSD)短期将承压,下半周或有反弹。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

商品市场

交易偏好–本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡偏多结构。中国疫情虽已减轻,但仍然不明朗;另外全球利率基本还处于较低水平金价仍有支撑。预计金价仍将在1550-1600美元之间波动。油价方面,因有迹象表明疫情的最坏经济影响已经被消化,减轻了人们对原油需求自由落体的担忧;另外,OPEC+深化减产是给油价带来了一定支撑,上周油价有所上涨。所以,我们依然维持原油(WTI)是一个短期反弹,中期偏弱的结构。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌1.14%,本周组合及截至北京时间2月18日7:15盈亏如下,利差(库存费)为正向。

股指前瞻

恒生指数方面,周一,香港股市平开后于早市盘初半小时走高,随后维持整理格局,收盘恒指涨0.52%。受此次新冠肺炎疫情影响香港旅游及零售业冲击较大。

盘面上,汽车、中资券商股、航空货运和物流等行业领涨。不过我们认为内房和家庭电器板块造好可持续关注,在线教育股和半导体股价位较高,存在一定风险,但长期依然可持续关注。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元、欧元净空头处极值,并且澳元的净空头已经开始收敛。因此,我们认为将有资金流入,并支持回涨。

WTI,澳/美可继续持有。

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