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欧洲央行利率决议在即,谨防欧元利多兑现

市场焦点

交易偏好—因市场对欧元区在疫情解封后的经济前景感到乐观,以及欧洲官员最终同意为欧元区主要经济体提供更有效的一揽子支持计划,欧元大涨。

今晚19:45,欧洲央行将公布利率决议,市场预计欧洲央行将保持主要再融资利率不变。随后欧洲央行行长拉加德将召开新闻发布会,市场预计欧洲央行可能会宣布将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模增加5000亿欧元,并可能宣布在债券到期的时候进行再融资。因此,我们继续维持欧元为强势结构。技术上,已经突破1.1200,指标严重超买,谨防利多兑现回落。

商品货币方面,因全球经济重新开放以及全球制造业和服务业数据的改善,澳元、纽元和加元继续领跑G-7货币。数据方面,昨日澳大利亚公布了第一季度GDP录得-0.3%,符合市场预期。但澳大利亚国库部长弗赖登伯格表示,疫情严重打击了经济,预计第二季度GDP的萎缩幅度更大,对于澳元形成一定压力。另外,加拿大央行维持基准利率在0.25%不变,与市场预期一致,但加元也并没有因此大涨。因此,我们认为如果市场对于全球经济的乐观情绪有所降温,商品货币将面临一定修整。

避险货币方面,昨日美国5月ADP就业人数录得减少276万人,ISM非制造业PMI也好于预期,市场乐观地认为,肆虐全球的新冠疫情引发的经济衰退的最严重时期已经结束,乐观的情绪也降低了对美元的需求。不过从技术上来看,美元指数已经超卖,避险溢价基本得到释放,因此,不排除短线有企稳的可能。日本方面,随着全球股市的集体大涨避险情绪大幅降温,另外,日本因疫情影响经济遭遇重创,公司倒闭大规模显现,这也对日元构成了一定压力。总的来看,我们还是维持美/日为震荡偏多结构。

值得注意的是,货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在下半年可继续参考我们的每周建议组合。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨0.94%,并再创历史新高。本周组合及截至北京时间6月4日07:15盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 今日我们维持黄金(XAU)、原油(WTI)均为震荡偏弱结构。

黄金方面,因市场风险人气改善,全球股市连续大涨、经济数据显示美国的就业损失小于预期,令黄金市场需求疲软。因此,短期我们维持黄金为震荡疲弱结构。

油价方面,有市场消息称,欧佩克会议因石油供应配额作弊的争端而存疑,欧佩克+将不会在6月4日举行会议,且欧佩克+6月10日的会议也将取决于原油减产的落实情况。主要原因是因为部分成员不按约定减产令沙特和俄罗斯不满。考虑到OPEC及其盟友对减产协议延长执行的时间和规模存疑,我们认为短期油价有修整。

股指前瞻

港股方面,周三高开高收,恒指全日收涨1.37%。盘面上,石油股普遍收涨,物业管理股下挫。个股方面,异动股五菱汽车收涨53.27%。考虑到美国就业数据和非制造业指数改善,短期港股有支撑。技术形态上,25000存在一定压力,下方22500是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持其回涨,不过,目前已经接近高位,冲高可以兑现部分利润。另外,欧元、日元多头也处于极值。

澳/美、纽/美冲高可部分兑现利润。

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