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风险偏好回升,将继续利好商品货币

市场焦点

交易偏好 – 本周策略除了将EURAUD替换为EURCAD以外,其他保持不变。今日数据面较为清淡,另外,不管是欧系还是商品货币都因全球逐步复工的乐观情绪大幅推升,从涨幅来看也基本反映了市场预期。因此,我们预计今日汇市波动将相对减弱,并作出相应修整。

欧元区方面,有消息称,欧盟可能放弃在英国脱欧渔业谈判中争取利益最大化的观点,这将有利于脱欧谈判,并对欧元形成了一定支撑。但鉴于欧盟内部对于复苏基金存在分歧,并且欧洲央行的刺激计划也面临阻力,因此,我们预计欧元涨势可能维持不了很长时间。

英国方面,随着英国首相约翰逊表示,计划从6月1日起开放汽车展览和室外市场,以及英欧贸易谈判出现了新进展,英镑大幅度飙升。但鉴于英国央行始终不愿放弃负利率政策的可能性,这对英镑在未来的走势增添了不确定性。

商品货币方面,全球多个地区重启经济,复工乐观情绪升温推动股市、商品货币大涨。但我们也需注意大面积复工以后会不会导致疫情二次爆发,这将决定商品货币的中期趋势。技术上,澳/美0.6600、纽/美0.6200已经突破,短线有修整预期。

避险货币方面,市场风险偏好回升,复工的乐观预期打压了避险美元;明日凌晨美联储将发布经济状况褐皮书,结合近期鲍威尔以及各大联储主席的讲话来看,预计美国经济短期仍将面临较大挑战。另外,考虑疫情仍存在不确定性。因此,我们维持美元指数在99以下将于不错支撑。

美/日小幅回落,主要源于美元的调整,另外,日本央行行长称随时准备更多宽松政策,这对日元本身也构成了一定压力。技术上,107.5仍然是多空分界线。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨2.14%。本周组合及截至北京时间5月27日07:05盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 今日我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。

黄金方面,因市场对全球经济复苏的乐观情绪增强,打压了避险情绪。另外,美元指数的重挫以及国际关系的紧张,也限制了金价跌幅。短期,我们还是维持金价为震荡结构。

油价方面,随着OPEC+的减产,以及全球多个地区的复工复产,油价回到了35美元附近。而近日俄罗斯表示将根据OPEC+协议从7月开始降低减产力度,或将给油市带来一些不确定性,因此,预计油价将在近期有修整的需求。

股指前瞻

港股方面,随着全球多个国家加快解除封锁措施,以及疫苗研发传出利好消息,恒指周二收涨1.88%。盘面上,中资券商股、体育用品股、蓝筹地产股均走高,在线教育股、半导体股下行。技术形态上,25000存在一定压力,下方22500是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持其回涨,不过,目前已经接近高位,冲高可以兑现部分利润。另外,欧元的多头也处于极值。

澳/美、纽/美冲高可部分兑现利润。

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