独家汇评

今日经济数据较为清淡,但全球经济前景依然黯淡

市场焦点

交易偏好 – 本周策略除了看多纽/美(NZDUSD)外,其他没有什么变化。我们继续看弱欧/美(EURUSD),并为前高后低的结构;看好澳/美(AUDUSD)、纽/美(NZDUSD),但如继续冲高可部分兑现利润。

欧洲方面,从昨日欧元区各国公布的制造业PMI数据来看,均有所回升,今日,欧洲央行将公布货币政策会议纪要,预计欧央行重申扩大经济刺激计划。因此,我们继续维持欧元为震荡结构,本周将呈现前高后低,技术上,支撑1.0900,压力1.1000。

英国方面,昨日英国5月制造业PMI反弹至40.60,好于预期;但英国五年期国债收益率跌穿零,也增加了英国央行负利率预期。今日,英国将公布4月零售销售数据,预计将出现较大幅下滑。因此,我们继续维持英镑为震荡结构;技术上,支撑1.2100,阻力1.2400。

商品货币方面,因全球贸易风险再度升温预计股市回落,商品货币集体回落。但新西兰联储和澳洲联储重申不考虑负利率也提振了商品货币。今日,加拿大将公布3月零售销数据,市场预计将下滑至-10%。我们还是原来的观点,不管是澳元、纽元如继续冲高可部分兑现利润,短期有转弱的预期。技术上,澳/美0.6600、纽/美0.6150存在较大压力。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,从昨日公布的初请数据来看新增243.8万人,制造业和服务业数据基本没有太大改观。而美联储主席鲍威尔也表示经济前景将面临“全新水平的不确定性”,在经济复苏前,美联储货币政策行动不会松懈。因此,我们短期还是维持美元为震荡结构,但中期趋势可能走弱,技术上,支撑99,压力100.5。

近日,美/日并没有太大波动,主要是因全球风险偏好转好,令避险货币日元遭到抛售。今日上午11:00,日本央行将公布利率决议,预计日央行将继续推进宽松措施。总的来看,短期我们还是维持美/日为震荡偏多结构。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌2.23%。本周组合及截至北京时间5月22日07:12盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看,全球低利率环境为黄金提供了支撑。但短期由于经济复苏的希望增强,令投资者对黄金等避险资产需求下降。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构,短期高位震荡。技术上,支撑在1715,阻力在1760。

油价方面,近期EIA库存下降,各大产油国也积极减产,缓解了市场对供应过剩的疑虑,油价回升。另外,全球大面积的复工也提振了需求。短期我们继续维持油价为震荡回升结构。

股指前瞻

港股方面,昨日恒指高开低收,早盘一度跳水近0.7%,收盘恒指跌0.49%。考虑到风险情绪的回升,短期为震荡结构。技术形态上,25000存在一定压力,下方23000是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,加元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外,欧元的多头也处于极值。

澳/美、纽/美冲高可部分兑现利润。

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