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商品货币大涨,谨防欧系货币利多出尽

市场焦点

交易偏好 – 本周策略除了看多纽/美(NZDUSD)外,其他没有什么变化。我们继续看弱欧/美(EURUSD),并为前高后低的结构;看好澳/美(AUDUSD)、纽/美(NZDUSD)。

欧洲方面,近日欧元的大涨,一方面是因美元的疲软,另一方面是因德国和欧元区经济景气指数的回升。但考虑到欧元区疲弱的经济前景,我们继续维持欧元为震荡结构,本周将呈现前高后低;技术上,支撑1.0800,压力1.1000。

英国方面,周二下午,英国宣布300亿英镑减税计划,虽然就业数据相当糟糕,但英镑却逆势大涨。今晚21:30,英国下议院财政委员会就新冠疫情的经济影响举行听证会,考虑到负利率预期以及脱欧不确定性。我们继续维持英镑为震荡结构,短线偏多;技术上,支撑1.2000,阻力,1.2400。

商品货币方面,受疫苗研发的乐观前景,风险偏好回暖,商品货币集体上涨。另外,新西兰联储副主席重申了新西兰联储年内不降息的承诺,也提振了纽元;而澳洲联储则表示随时准备扩大债券购买,因此,我们认为纽元短线或将强于澳元。技术上,澳/美0.6600、纽/美0.6150依然存在较大压力。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,周二晚鲍威尔承诺将利用各种工具来支持经济,美元也因此承压。明日凌晨2:00,美联储将公布会议纪要,预计重申维持利率不变并扩大经济刺激。总体来看,短期还是维持美元为震荡结构,技术上,支撑99,压力100.5。

近日,美/日小幅回升,一方面因避险情绪的回落,另一方面是因日本央行将在5月22日召开非定期的会议的消息,日元遭遇压力。总的来看,短期我们还是维持美/日为震荡偏多结构。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周下跌2.23%。本周组合及截至北京时间5月20日07:11盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看,全球低利率环境为黄金提供了支撑。短期因美联储主席鲍威尔称美联储已准备好采取更多措施支持美国经济,其讲话令金价得到支撑;此外,对新型冠状病毒疫苗的乐观情绪消退也提振了金价。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构,短期为高位震荡。

油价方面,由于“欧佩克+”本月积极执行减产协议,API原油库存减少480万桶,我们认为随着供应的下降以及需求回暖,油价中期“底部”已经出现,短期看震荡回升。

股指前瞻

港股方面,恒指周二高开超550点,盘中一度涨近600点,随后震荡下行。收盘涨1.89%。板块方面半导体涨幅居前,在线教育股造好。考虑到风险情绪的回升,短期或有上升需求。技术形态上,25000存在一定压力,下方23000是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,加元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外,欧元的多头也处于极值。

澳/美、纽/美冲高可部分兑现利润。

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