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美联储利率决议前夕,短期经济数据的疲弱或将是常态

市场焦点

交易偏好 – 本周保持和上周一样,继续看弱欧/美(EURUSD),并认为澳/美(AUDUSD)、纽/美(NZDUSD)已经接近高位,还未兑现利润的投资者,待冲高可兑现部分利润。

欧洲方面,随着意大利、法国宣布逐步放松防疫限制措施,欧元也获得了些许支撑。但考虑到欧元区糟糕的经济前景,中期我们还是维持欧元为偏弱结构,本周欧元或将呈现前高后低的结构,支撑1.0750,阻力1.0900。

英国方面,英国计划逐步解除防疫封锁,以及约翰逊病愈返回工作,给市场带来了一定信心。另外,鉴于英镑当前处于非常低的水平,也限制了其下跌空间。因此,我们还是维持英镑为震荡结构,支撑1.2200,阻力12600。

商品货币方面,随着欧洲以及美国部分地区的解封,市场风险意愿大大提升;另外,澳大利亚部分地区的放宽也激发了人们有关该国疫情正在放缓的乐观情绪,澳元大涨。但我们还是维持原来的观点,冲高可兑现部分利润。技术上,我们将压力位纷纷上调,澳/美上调至0.6600、纽/美上调至0.6150。

值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

避险货币方面,全球各国逐步开放经济的乐观情绪令美元需求减少。另外,今日美国将公布第一季度实际GDP,疲弱的数据恐将继续施压美元。但需注意明日的货币政策会议,美联储或将会发布对美国经济的悲观预估,从而导致避险货币美元的上涨。因此,我们维持美元为震荡结构,技术上,支撑99.5,压力101。

美/日近期一方面因美元回落出现了一定程度回落,另一方面因本央行扩大货币刺激措施,承诺无限量购买债券,日元获得了一定提振。总的来看,我们还是维持美/日为震荡偏弱结构。

MBG量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨0.4%。本周组合及截至北京时间4月29日07:05盈亏如下,利差(库存费)为正向。

商品市场

交易偏好 – 本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看,全球低利率环境为黄金提供了支撑。短期受投资者获利了结推动以及全球部分地区一系列放松封禁措施重启经济的影响,削弱了避险资产的需求。但考虑到,本周欧央行和美联储宽松的预期或将进一步刺激黄金。因此,我们还是维持黄金为震荡偏强结构,短期为高位震荡结构。

油价方面,由于实物原油库存继续攀升,短期需求的疲弱仍将限制油价,今日重点关注EIA库存数据的变化。中长期来看,短期油价的下跌将会为未来油价提供一个相对“底部”,但我们更多需要的是时间。

股指前瞻

股指方面,随着市场风险情绪的上升,周二恒生指数高开0.5%,收盘涨1.22。板块方面,中资券商板块跑赢,半导体板块涨幅居前。考虑到疫情影响,近期建议投资者仍需以防御为主。技术形态上,24500存在一定压力,下方23000是短期支撑。

摘要

CFTC资金流数据显示,澳元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨,但目前价位已高,冲高可兑现部分利润。另外,欧元的多头也处于极值。

澳/美、纽/美如继续冲高可兑现部分利润。

欧/美可继续持有。

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